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机构迅速采纳 比特币比特币作为一种企业资产，已经引发了全球金融格局的转变。据报道，目前已有超过200家上市公司持有比特币，其中超过190家公司专注于这种加密货币。 DLA PiperDLA Piper 的调查发现，这些公司共持有超过 1150 亿美元的数字资产，其中比特币占据主导地位。然而，机构投资者对数字资产兴趣的激增也引发了人们对过度投资、流动性风险以及当前估值指标可持续性的关键质疑。比特币国债的崛起：一种新型资产类别的出现
比特币作为企业资金储备资产的地位，得益于人们普遍认为它比传统资金储备更具优势。像比特币这样的公司……
战略据报道，MicroStrategy 等公司已购入比特币，以对冲法定货币贬值风险并从中获利。 斯卡登例如，Strategy 目前持有 641,205 枚比特币，占总供应量的 3.2%，估值达 688 亿美元。 Bitcoinist这标志着企业战略重心从现金储备转向数字资产，数字资产既能抵御通货膨胀，又能带来潜在的资本收益。然而，这些比特币持有规模的庞大也带来了系统性风险。与由美国政府全部信用担保的美国国债不同，比特币的价值受投机需求和宏观经济情绪驱动。据DLA Piper报告，截至2025年，比特币持有公司的市值自2024年9月以来增长了两倍，但这种增长与传统基本面的脱节日益加剧。例如，Semler Scient如果ic和Strive等公司的交易价格不到其净资产值（mNAV）的1倍，有些公司的估值甚至仅为其比特币持有量的50%。
雅虎财经这种脱节表明，泡沫正在膨胀，而这种泡沫是由炒作而非内在价值推动的。